사우스웨스트 항공(LUV)은 현재 P/E 지표상 비싸 보이나, 이익 성장률을 반영한 PEG는 0.79로 시장 대비 저평가되어 있습니다. 성장성을 고려한 조정 P/E 산출 시 적정 주가는 최소 65달러에서 최대 92달러로 추정되며, 현재의 주가는 미래 성장 가치를 감안할 때 매력적인 저평가 구간에 진입해 있습니다.
이전 글에서 사우스웨스트 항공 LUV 에 대해 다음과 같은 내용을 알아보았습니다.
이번에는 시킹알파의 밸류에이션 정보 중에서
주가의 '비싼 정도'와 '성장 대비 가격'을 보여주는 2가지 지표 (P/E Ratio, PEG 배수) 를 살펴보겠습니다.
그리고 P/E Ratio와 EPS 를 활용하여 적정 주가를 계산하여
지금 주가가 "살 만한 가격"인지 체크해보겠습니다.
1. P/E Non-GAAP (FWD): 현재 이익 대비 주가 수준
- P/E(주가수익비율) 뜻
기업이 벌어들이는 이익에 비해 주가가 몇 배로 거래되고 있는지를 나타내는 가장 대표적인 지표입니다. - Non-GAAP 뜻
일회성 비용이나 비정상적인 회계 항목을 제외하고,
기업의 실제 본업 경쟁력을 더 잘 보여주도록 조정한 수치입니다. - FWD (Forward) 뜻
'미래 전망'이라는 뜻으로, 지난 실적이 아니라
향후 1년 동안 벌어들일 것으로 예상되는 이익을 기준으로 계산했다는 의미입니다.
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| LUV의 PER, PEG |
- 사우스웨스트의 주가는 미래 예상 이익의 약 42배 수준에서 거래되고 있습니다.
- 이는 섹터 평균인 21.25배보다 약 2배 높은 수치입니다.
- 단순하게 보면 현재 항공 업계의 다른 종목들에 비해 주가가 상당히 '프리미엄'을 받고 있거나,
혹은 이익 대비 비싼 구간에 있다고 해석할 수 있습니다.
2. PEG Non-GAAP (FWD): 성장을 고려한 가치 평가
P/E가 단순히 '현재 가격'만 본다면,
PEG(주가수익성장비율)는 "그 가격이 미래의 성장 속도에 비하면 적당한가?"를 따져보는 지표입니다.
- PEG 뜻
P/E를 이익 성장률로 나눈 값입니다.
보통 1.0을 기준으로, 1보다 낮으면 "성장성에 비해 주가가 저평가되었다"고 보고,
1보다 높으면 "성장성보다 주가가 비싸다"고 평가합니다.
- 앞서 본 P/E는 섹터 평균 대비 높은데,
PEG는 0.79로 섹터 평균(1.89)보다 58.10%나 낮습니다. - 이는 사우스웨스트의 주가가 겉보기엔 비싸 보일지 몰라도,
예상되는 이익 성장 속도가 워낙 가파르기 때문에
성장성을 감안하면 오히려 저평가된 상태임을 시사합니다.
3. 성장성을 반영한 조정된 P/E Ratio 계산
그렇다면 성장성을 반영했을 때 LUV 의 P/E Ratio는 어느정도일까요?
LUV의 현재 P/E에 섹터 평균 대비 PEG 상대 비율을 곱하여,
성장 가치를 동일 선상에 두었을 때의 실질적인 P/E를 구해보겠습니다.
- 계산 방법: 현재 P/E (42.14) * (LUV PEG 0.79 / 섹터 평균 PEG 1.89)
- 계산 결과: 42.14 * 0.41798... = 17.61배
4. 2026년 LUV 의 적정 주가 계산 방법
(1) 조정 P/E Ratio 를 적용하는 방법
위에서 계산한 조정 P/E Ratio 17.61 배와
2027년 EPS를 곱하여 2026년도의 LUV 적정 주가를 구해보겠습니다.
(주가는 선반영되기 때문에 알아보고자 하는 해의 다음 연도 EPS를 곱합니다.)
2027년도 EPS 값 3.69는 트레이딩뷰에서 가져왔습니다.
시킹알파에도 EPS 예측치가 있는데 무료 버전에서는 제공해주지 않더라고요.
2027년도 EPS 3.69 * 조정 P/E Ratio 17.61 = 64.98
이 계산에서도 LUV 주가는 저평가 상태입니다.
(2) 경쟁사들의 P/E Ratio 를 참고하는 방법
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| LUV와 경쟁사의 주가 비교 차트 |
이번에는 시킹알파의 경쟁사 메뉴에서 LUV의 실제 경쟁사의 P/E Ratio 를 참고하여 계산해보겠습니다.
| LUV | DAL | UAL | RYAAY | AAL | |
|---|---|---|---|---|---|
| Southwest Airlines | Delta Air Lines | United Airlines | Ryanair Holdings | American Airlines | |
| P/E Non-GAAP (FY1) | 42.14 | 11.98 | 10.78 | 15.14 | 25.08 |
| PEG Non-GAAP (FWD) | 0.79 | 1.48 | 1.12 | 0.75 | 1.96 |
PEG = P/E ÷ 예상 EPS 성장률 → PEG가 낮을수록 같은 성장에 더 저렴하게 사는 것.
- 경쟁사 평균 PEG = (1.48 + 1.12 + 0.75 + 1.96) / 4 = 1.33
- LUV의 성장 가성비 비율
= LUV PEG ÷ 경쟁사 평균 PEG
= 0.79 ÷ 1.33 ≈ 0.59
(LUV가 성장 1단위당 41% 저렴하다는 의미)
- 조정 P/E
= 현재 P/E × 0.59
= 42.14 × 0.59
≈ 25배
2027년도 EPS 3.69 * 조정 P/E Ratio 25 = 92.25
이 계산에서도 2025년 12월 24일 기준 LUV의 주가 41.56 은 저평가 상태입니다.
마무리
지금까지 사우스웨스트 항공(LUV)의 P/E와 PEG를 자세히 살펴보았습니다.
겉으로 보이는 Forward P/E 42.14배는 섹터 평균이나 경쟁사 대비 높아서 지금 주가가 비싸 보였습니다.
하지만 PEG 0.79라는 낮은 수치(2026년 대도약이 반영)을 고려하면 전혀 다르게 보입니다.
이러한 성장성을 반영하여 조정 P/E를 계산하면 다음과 같습니다.
- 섹터 평균 기준 → 약 17.61배 (적정 주가 약 65달러)
- 실제 경쟁사 기준 → 약 25배 (적정 주가 약 92달러)
현재 주가(2025년 12월 24일 기준 약 41.56달러)는
이 두 계산 모두에서 저평가 구간입니다.
LUV는 "겉보기엔 비싸지만, 강한 성장 엔진을 가진 숨겨진 저평가 주식"으로 보입니다.
시장에서 LUV의 성장 스토리를 인정한다면 상당한 상승 여력이 있을 거라 생각합니다.
다음 글에서는 LUV의 모멘텀에 대해 알아보겠습니다.
* 이 글은 투자에 참고하지 마시고, 틀린 부분은 댓글 남겨주세요!
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