플래닛 랩스(Planet Labs) 적정 주가 계산: PBR과 BPS 활용

플래닛 랩스(PL)의 적정 주가를 PBR과 BPS로 계산했습니다. 미래 예상 PBR 8.91배와 BPS $1.42로 도출된 적정 주가는 $12.65로 현재 주가와 비슷합니다. 기술 성장주는 PBR뿐 아니라 미래 성장성을 반영하는 PSR과 전략을 종합적으로 봐야 합니다.

위성 영상 및 데이터 서비스를 제공하는 플래닛 랩스(Planet Labs)는 성장 잠재력과 기술력을 동시에 갖춘 기업입니다. 기업 가치를 평가하는 방법은 다양하지만, 이번 글에서는 재무적 안정성과 장부상 가치를 기반으로 적정 주가를 가늠해 볼 수 있는 지표인 PBR과 BPS를 활용한 방법을 알아보겠습니다.

이 글을 투자에 참고하지 마시고, 잘못된 부분은 댓글 남겨주세요^^

PBR(주가순자산비율)이란?

PBR(Price to Book Ratio, 주가순자산비율)은 기업의 자산 대비 주가의 수준을 파악하는 데 유용한 지표입니다. 공식은 다음과 같습니다.

PBR = 시가총액 / 자기자본 = 주가 / BPS(주당 장부가치)

이 지표는 기업의 장부상 순자산(자기자본)에 비해 현재 주가가 얼마나 높게 또는 낮게 형성되어 있는지를 보여줍니다. 특히 토지, 공장, 설비 등 유형자산이 많은 제조업이나 금융업의 안정성을 평가하는 데 유용하게 쓰입니다. 플래닛 랩스는 기술 기반 기업이지만, 위성 및 관련 장비라는 유형자산도 보유하고 있으므로 하나의 참고 지표로 활용할 수 있습니다.

PBR 해석 방법

- PBR이 1배 미만이면, 주가가 기업의 장부상 가치(순자산)보다 낮게 형성되어 있다는 뜻으로, 저평가되었다고 해석할 여지가 있습니다.
- PBR이 낮다고 무조건 좋은 것은 아닙니다. 장부상의 자산에 부실자산이 많다면 낮은 PBR은 오히려 위험 신호일 수도 있습니다.

- 낮을수록 저평가, 높을수록 고평가로 해석될 수 있지만, 성장주(예: 우주/위성 기술 기업인 PL)에서는 미래 성장 기대를 반영해 높게 나올 수 있습니다.

BPS(주당 장부가치)란?

BPS(Book value Per Share, 주당 장부가치)는 기업이 지금 당장 모든 자산을 팔아 빚(부채)을 갚았을 때, 남은 돈을 주주 한 명당 얼마씩 나눠 가질 수 있는지를 보여주는 지표입니다. 기업의 청산가치를 가늠해 볼 수 있는 기준이 됩니다. 공식은 다음과 같습니다.

BPS = 기업이 가진 순자산 / 발행된 주식 수

BPS는 기업의 재무제표(대차대조표)를 통해 확인할 수 있는데, 저는 시킹알파에서 쉽게 정보를 찾으려고 합니다.

시킹알파에서 PL 정보 바로보기

PBR과 BPS를 활용하여 플래닛 랩스 적정 주가 계산 방법

PBR과 BPS를 활용하여 적정 주가를 산출하는 공식은 매우 간단합니다.

적정 주가 (P) = BPS (B) x PBR 배수 (R)

이 공식을 플래닛 랩스에 적용해 보겠습니다.

1. 플래닛 랩스의 PBR 배수 확인하기

시킹알파에서 플래닛 랩스(티커: PL)를 검색합니다.
Valuation 메뉴로 이동한 후 아래쪽으로 가다보면 PBR 배수가 있습니다.

플래닛 랩스 PBR 해석

과거 vs 현재: TTM(과거 12개월 기준)은 8.63, FWD(미래 예상 기준)은 8.91로 약간 상승합니다. 미세한 차이지만 시장이 PL의 미래 자산 증가나 수익성을 긍정적으로 보고 있다는 신호로 볼 수 있습니다.
5년 평균 비교: FWD 는 수치가 나와있지 않아서 TTM 기준으로만 보았을 때 현재 BPR은 극도로 낮아서 '저평가'로 볼 수 있습니다.

섹터 평균과 비교: FWD 기준 플래닛 랩스의 PBR은 8.91배로 섹터 평균 3.22배에 비해 높아서 '고평가' 되고 있다고 해석할 수 있습니다. 그런데 이전 글에서 경쟁사에 대해 알아보았을 때 현재 PL 과 같은 기술을 가진 기업이 없었기 때문에 섹터 평균에 비해 고평가되었다고 단정짓기는 어려워 보입니다.

따라서 플래닛 랩스의 PBR 배수를 8.91로 적용하겠습니다.

2. 플래닛 랩스의 BPS (주당 장부가치) 확인

시킹알파에서 Financials 메뉴로 이동합니다.
Balance Sheet (대차대조표) 아래 쪽에 있는 BPS( Book Value/Share ) 값을 확인합니다.

플래닛 랩스의 주당 장부 가치(BPS, Book Value / Shere) 는 $1.42 입니다.

3. 적정 주가 계산하기

확인한 2개의 숫자를 공식에 대입하여 적정 주가를 계산합니다.

적정 주가 = BPS 1.42 달러 x PBR 배수 8.91 = 12.65 달러

계산 결과, PBR을 기준으로 한 플래닛 랩스의 적정 주가는 12.65 달러입니다. 현재 주가 12.20과 비슷하네요.

요약

PBR 분석은 기업의 청산 가치와 장부상 순자산 대비 현재 주가가 합리적인 수준에 있는지를 판단하는 데 유용한 기준을 제공합니다. 특히 플래닛 랩스가 보유한 위성 및 장비와 같은 유형자산의 가치를 평가하는 데 참고가 될 수 있습니다.

플래닛 랩스는 전형적인 고성장 기술주입니다. 위성 데이터 서비스와 같은 첨단 산업 기업은 미래의 폭발적인 성장 잠재력이 현재의 장부 가치보다 훨씬 중요하게 평가됩니다. 따라서 PBR이 섹터 평균보다 높게 나타나더라도, 이는 시장이 기업의 혁신적인 기술력과 장기적인 수익성을 긍정적으로 전망하고 있다는 신호일 수 있습니다.

플래닛 랩스의 PBR(주가순자산비율)과 BPS(주당 장부가치)를 활용하여 적정 주가를 계산한 결과, 현재 주가($12.20)과 비슷한 $12.65로 도출되었습니다.