미국 상장기업 3,395개의 10-K 보고서를 분석해 기업별 AI 전략 몰입도(AI에 진심인 기업을 찾는 방법)를 정량화한 최신 연구를 소개합니다.
3,395개 기업의 10-K 보고서를 분석한 ‘AI 참여도’ 연구
요즘 AI 기업 투자에 대해 진지하게 생각하고 있습니다. 그런데 한 가지 의문이 생기더라고요.
어떤 기업이 실제로 AI에 투자하고, 전략적으로 접근하고 있을까?
언론 기사나 ETF 구성 종목만으로는 판단이 어렵습니다.
겉으론 AI를 말하지만 실제로는 형식적인 경우도 많고, 반대로 조용히 AI에 집중하는 기업도 있기 때문이죠.
검색을 하다가 이 질문에 정량적이고 객관적으로 답하려는 연구가 있다는 것을 알게 되었습니다.
미국 상장기업의 연례 보고서인 10-K 문서를 수집한 후 AI 관련 언급 빈도를 수치화한 논문입니다.
10-K 보고서란?
미국 상장 기업은 매년 미국 증권거래위원회(SEC)에 10-K 보고서를 제출해야 합니다.
이 보고서에는 기업의 전략, 리스크, 기술 방향성, 시장 분석 등 매우 중요한 경영 정보가 담겨 있습니다.
즉, 투자자에게 가장 공식적으로 ‘우리는 이렇게 운영됩니다’라고 설명하는 문서입니다.
이 문서를 활용하여 기업의 ‘AI에 대한 진정성’을 측정할 수 있을까요?
논문 요약
2025년, 경제학자 Ante와 Saggu는 미국 상장기업 3,395개의 10-K 보고서를 분석했습니다.
논문 제목은 다음과 같습니다.
Quantifying a Firm’s AI Engagement: Constructing an Objective and Scalable Measure from 10-K Filings
연구진은 다음과 같은 방식으로 분석을 진행했습니다.
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AI, 머신러닝, 알고리즘 등 AI 관련 키워드를 중심으로 NLP(자연어처리) 활용
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단어가 몇 번 나왔는지뿐 아니라, 문맥 속에서 실제 전략/활용이 담긴 언급인지 여부도 반영
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그 결과, 기업별로 AI 참여도를 점수화한 두 가지 지표 마련
두 가지 점수로 본 AI 참여도
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AII (AI Intensity Index, 인공지능 강도 지수)
→ 해당 기업의 보고서에서 AI가 얼마나 자주, 전략적으로 언급되었는지를 수치화한 지표 -
SAII (Scaled AI Intensity Index, 기업 규모를 고려한 AI 몰입도 지수)
→ AII 점수를 기업 규모에 맞춰 조정한 지표. 중소기업도 AI에 집중하면 높은 점수를 받을 수 있음
이 두 점수는 AI가 기업 전략의 본질에 얼마나 가까이 있는지를 보여주는 신호입니다.
왜 이 연구가 의미 있는가
말로만 AI 한다는 기업은 많지만, 실제로 전략과 문서에 ‘AI의 실제 흔적’을 남기는 기업은 소수이기 때문에 저는 이 논문 내용이 흥미로웠습니다.
투자자 입장에서 이 점수는 기존의 ETF나 테마 주식 선정 방식보다 더 정교하고 근거 있는 기준이 될 것 같더라고요.
실제로 연구진은 AII/SAII 점수와 주가 수익률 간의 관계를 살펴보기도 하였습니다. 이 내용에 대해서도 포스팅 준비를 하겠습니다.
다음 글 예고
다음 글에서는 이 논문 내용 중 하나인 AI 관련 언급이 가장 많은 상위 기업 TOP 10을 소개하겠습니다. 익숙한 이름도, 예상 밖의 기업도 함께 등장합니다.
‘데이터로 보는 AI 리더’가 궁금하시다면, 다음 글도 함께 읽어주세요.
참고 논문
Ante, L., & Saggu, A. (2025).
Quantifying a Firm’s AI Engagement: Constructing an Objective and Scalable Measure from 10-K Filings
→ 논문 원문 바로 보기
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